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    炒股干貨:炒年報你不可不知的細節!

    炒股干貨:炒年報你不可不知的細節!

    2020年01月22日 09:53:57
    來源:鳳凰網證券

    簡單的業績披露和相關玩法,很多人就都處于似懂非懂的狀態。作為一個投資人,這些內容應該是專業素養最基礎的部分。對于上交所和深交所對于業績披露的要求以及時間是需要我們熟悉的。

    上交所:對于半年報和季度報告,沒有作強制預告要求。

    深交所: 報告期內出現凈利潤為負、扭虧為盈、實現盈利且凈利潤與上年同期相比上升或者下降50%以上、期末凈資產為負、年度營業收入低于1千元。如果需要披露業績預告,業績預告的時間要求為:

    1.一季度業績預告: 報告期當年的4 月15 日前

    2.半年度業績預告: 報告期當年的7 月15 日前

    3 .三季度業績預告: 報告期當年的10 月15 日前

    4.年度業績預告: 報告期次年的1 月31 日前

    中小板:中小板業績預告是強制性披露的,全部公司均要進行業績預告應在財務報告中披露下一報告期末的業績預告。

    創業板:預告是強制性披露的,與中小板類似。

    從規則上看,中小板、創業板公司相當于“明牌”狀態,股價實時反應業績預期;上交所處于“暗牌”狀態,隨時有可能給你驚喜,例有些個股突然來個預告,馬上漲停,不確定性比較大。而深主板比較有時間預期,但是又不明確,非常有“朦朧美”。因此我們把焦點放在深市主板尚未進行業績預告披露的公司上,進行提前埋伏。

    以下分享三條業績披露的普及知識。

    一.為什么首份披露會有資金懟漲停?

    在A股市場中,任何短線的投機資金搶籌的背后,都要找一個能說服大部分人的借口。農尚環境作為17年年報“首家披露業績”,其背后還有更多的利好預期:

    1. 業績大幅增長預期:一般來說,提前披露年報的公司業績相對不錯。第一家披露者就好比考場第一個交考卷的,會給外界猜想,他一定“全會”,因而資金往往青睞于這樣的股票。

    14年到17年4年的年報披露情況里,每年1月份披露年報的A股公司分別有32家、33家、21家、18家,年報平均凈利增長率分別為61.89%、43.88%、134.00%、18.31%,都遠遠大于兩市整體增長水平。

    2. 送轉預期。如果業績一般但伴隨高配送也算有個利好,年報內容里包括利潤分配方案。并且A股的次新一直有高送轉預期。

    二.滬深兩市的業績披露預約時間表披露后,能否第一時間搶籌?

    為什么有的公司有預告,有的公司沒有。有的公司有業績快報,有的公司也沒有。市場凌亂的信息到底如何歸納匯總?針對這些問題,先分享一個最基本的兩市業績披露的規則:

    以上四張圖很清晰的告訴我們,不同的上市板塊,滬深交易所的各項強制性的披露標準是不同的。

    看來并無規律,其實有很多固定的時間值得關注。比如年中7月15日之前,都要有意去避險業績未披露的創業板公司,臨近期限的業績預告多半不及預期,有黑天鵝事件風險。

    其次,從預期的角度,率先披露業績的上市公司會獲得資金青睞。這里面的相關規則,沒有固定標準。不過我歸納了從15年至今的業績披露相關情況,基本都在半年末和年末的時間點。就像兩大交易所的日常龍虎榜數據一前一后,業績披露時間表兩家也有不同。

    今年滬市公司半年報預披露時間表,7月份共有48家公司將披露2018年半年報。其中,九華旅游將于7月14日率先披露,緊隨其后的地素時尚將在7月17日披露。此外,悅達投資、ST巖石、健友股份則將于7月20日披露半年報。

    從數據來看有個淺顯的結論,只是市場情緒無風險,第一時間搶籌業績披露時間表的首家標的基本都有短期收益。

    三.如何判斷業績增長的利好利空?

    1.首先業績數據是公開披露。

    點開軟件F10,歸納的比較直觀(F10-財務概況-凈利潤)。披露的業績和預期比較情況要從三方面綜合考慮:

    看漲幅

    同環比漲幅的質量,同比就是和去年同期比較,環比就是本季度和上季度的比較。

    看性質

    性質的意思就是這是一家扭虧的公司or這是一家成長爆發的公司or這是一家績優白馬公司。

    ①公司去年凈利潤-1000w,今年扭虧凈利潤正1000w,增幅200%;

    ②公司去年凈利潤100w,今年200w,增幅也是200%;

    ③公司去年凈利潤100億,今年120億,增幅只有20%;

    這三者是不同的性質,第一家扭虧,這種公司如果股價長期低迷,扭虧是超預期,算利好;第二個公司這種利潤基數低的200%的成長一般對股價影響有限,中性;第三種雖然只有增長20%,但基數很大,一般是白馬股走勢,所以這個業績增幅也算個利好。

    2.預披露與實際業績披露相比

    業績披露只是根據交易所規定概算,實際業績應以業績披露的報告為準。如果實際業績報告增長超過預披露,超預期算大利好,反過來修正或者下調就是不及預期;

    這里還有一個扣非凈利潤的特殊情況。“非”指非經常性損益,是除去主營經營賺的特殊情況的錢,比如投資理財就算“非”。扣非凈利潤才是理性反應公司成長性的數據。

    在凈利潤與扣非凈利潤之間,市場往往展現出它感性的一面。

    去年7月在市場挖掘低估值標的的過程里,東湖高新半個月累計漲幅近50%。究其原因是業績突變帶來的動態市盈率估值指標偏低所致,而業績突變的原因并非主營增長,而是轉讓子公司武漢園博園置業有限公司60%股權,確認相關投資收益所致,也就是說不代表公司的成長預期和真實估值水平,因此股價后續迅速回落。

    以上三條基本可以涵蓋業績預報炒作里面的一些套路。

    除去預告,業績里面的學問還更深。簡單的說,業績增長是價值投資里體現成長性的直接表現,更是價值投機者短期炒作的“噱頭”。

    漲價題材炒作的是什么,就是漲價帶來業績增長的預期,比如五糧液,方大炭素等;地產板塊頻受資金關注,是因為作為估值最低的板塊之一,地產17年的銷售業績卻是創新高的,自然有資金關注。

    在市場里面可以通過對“業績”各個維度的研究,去捕捉不同的交易機會,提出不同的交易策略。

    記住,做任何事切記知其然更要知其所以然。

    注:以上資料來源于網絡資源整合,僅供參考,不構成任何投資性意見!

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