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    前行者|連線紐約投資人:華爾街如何看美股暴跌
    財經

    前行者|連線紐約投資人:華爾街如何看美股暴跌

    2020年03月13日 08:03:13
    來源:鳳凰網財經

    編者按:2020年冬春相接之際,新冠肺炎疫情率先在中國爆發,隨后全球超過100個國家及地區先后出現病例。新冠肺炎疫情絕不僅是某一個國家或地區的災難,而是一場席卷全球的,沒有硝煙也沒有邊界的戰爭。

    疫情所及之處便是前線。

    世衛總干事譚德賽明確表示,這是一場“國際關注的公共衛生突發事件”。面對全球性公共衛生危機,各國命運緊密相連,理應攜手相對,共克時艱。

    “豈曰無衣,與子同裳”方能彰顯時代情懷與大國擔當。

    由此,鳳凰網財經推出《前行者》特別策劃,視頻連線身處日本、伊朗、美國、韓國、新加坡等疫情前線的人員,以他們的所聽所見,重現疫情之下各國生活圖景,回應社會關切。

    (圖片來源于網絡)

    出品|《前行者》

    記者|武辰

    文|黃雨寒

    3月9日,美股觸發史上第二次熔斷,鏖戰股市多年的巴菲特對此做出“活久見”的評價。

    “假如你在市場上堅持得足夠久,你會遇到各種情況,可我活了89歲,也是第一次見到這種場面。”

    豈料3月12日晚間,美股再次熔斷。這是美股一周內的第二次熔斷,也是歷史上的第三次。

    此時的金融市場,哀鴻遍野。全球股市悉數潰退,美債、原油延續跌勢,恐慌情緒再度升溫。

    同一時間,美國的疫情并沒有迎來好消息。截至美國東部時間11日傍晚,全美確診1162例新冠肺炎病例,疫情已蔓延至41個州。

    紐約州州長科默在接受CNN采訪時警告稱,如果美國像中國那樣提高檢測能力,將無法遏制疫情擴散。

    接下來,特朗普政府將如何應對?

    西方世界降息潮將對世界經濟產生怎樣的影響?

    2008年的經濟危機會重現嗎?

    大浪淘沙的華爾街精英們如何評價原油暴跌和疫情蔓延帶給美國市場的雙重打擊?

    《前行者》緊急連線身處紐約的諾德基金投資經理岳源,聽他談紐約現狀以及金融專業人士的市場理解。

    (紐約州州長與特朗普)

    01紐約進入緊張狀態,疫情恐慌逐步蔓延

    《前行者》:紐約州是僅次于華盛頓州疫情最嚴重的地區之一,以你現在所看到的情況,紐約民眾是一個什么樣的狀態?

    岳源:紐約現在的情況是大家慢慢開始進入緊張的狀態。

    之前美國整體是比較放松的,這主要是因為特朗普政府一直在給大家打安心劑。美國疾控中心此前一直說,這次新冠疫情對美國市民的影響不會太大。所以整體美國群眾的感覺就是當作比較嚴重的流感來看。照常生活、工作,在外面也不戴口罩。

    直到這周,美國疾控中心開始加大了對新冠疫情的檢測,各州政府也開始逐步下放自己的檢測權利。所以大家看到美國確認感染病毒的人數前兩天開始大幅增加的原因。可以說人們現在才開始對這個疫情擔憂。

    大街上開始戴口罩的人稍微多了一點,外出聚會的人群也有減少。各大公司開始要求員工在家辦公,或者設置多個辦公地點,盡量把每一個小組的成員分開,以防有感染的組員再傳染給其他人。

    《前行者》:您有參與到搶購大潮中嗎?

    岳源:有,我上周末買了很多糧食,和生活用品。在紐約這邊還是可以買到的,但據我所知在加州和西海岸,一些中國人比較多的地方比較容易出現搶購。

    《前行者》:您現在對紐約整體的疫情管控措施滿意嗎?

    岳源:在全美來說,紐約是做的比較好的。

    紐約州州長對紐約北部一個疫情爆發的小鎮進行了封鎖。這種措施我覺得是非常必要的,但目前為止也只是局限在那個小鎮,這些措施可能還需要逐漸擴大到整個紐約地區,才能實現紐約的疫情防治,但這是非常困難的。

    02對疫情有預期,但是沒想到俄羅斯會突然“放一把火”

    《前行者》:對于本周的市場行情,很多一線交易員直呼“太刺激”,“見證了歷史”,您身處紐約,當時的第一反應是什么?

    岳源:我從幾周前就抱有比較悲觀的看法,覺得疫情的風險會比較高,所以對周一的暴跌沒有太大的驚訝。

    美國同行整體來說對市場的預期差不多一半一半,因為之前很多人對疫情還不是很重視,有部分人覺得這只不過是一個大的流感,過不了多久就能過去,所以這部分人比較偏于樂觀。

    另外有很多人看到中國經驗,以及意大利的經驗以后,逐漸開始認識到這是一個非常大的問題,所以他們對美國市場偏于悲觀,沒有太大的驚訝。

    不過石油方面確實是一個非常大的驚訝,因為新冠疫情帶來了區域消費大幅下挫,使得石油全球需求量大幅下挫,所以此前預計沙特這些國家,會出于一個負責任的角度,盡量去維護市場穩定,大家普遍覺得他們應該能達成一個減產協議。

    俄羅斯可能還是想極力打擊美國原油工業,尤其現在金融市場非常動蕩的情況下,美國頁巖油的企業受到非常大的影響,所以俄羅斯方面可能想趁火添油,給整體石油市場帶來更大的波動。

    這是很多人沒有想到的,沒想到俄羅斯現在會放這么一把火。

    (記者注:近日沙特阿美石油公司宣布大幅下調石油售價并提高產量,受此影響,9日國際油價暴跌約30%,創下1991年以來單日最大跌幅,并引發全球金融市場巨幅震蕩。當地時間10日,俄羅斯能源部長諾瓦克表示,歐佩克與非歐佩克產油國沒有就減產協議達成一致。)

    (圖片來源于網絡)

    03 美國政策空間不如中國大,貨幣和財政政策難救市

    《前行者》:美股遭遇重創表面上看是原油擊潰了市場,您認為是否有更深層次的原因?

    岳源:是的。原油只是在周一給美股帶來影響,其他大部分時間美股下跌,主要還是由于疫情。

    從大背景來講,此前由于全球央行在不斷放水,以及特朗普的貿易戰得到了緩解的原因,大家對今年的美股空前看好。各大基金,各大機構投資人的頭寸基本上都處于非常高的點位。

    但是從1月份開始,中國的疫情突然爆發,打亂了大家對今年經濟的整體展望,可以說疫情是從供給側、需求側兩大方面對整體全球經濟進行的徹底打擊。

    美國和中國不同的一點是美國的政策空間并不如中國大。美聯儲上周降準下降0.5個百分點,這樣一來如果堅持不降到負利率的話,接下來只有1%的空間。

    之后就需要考慮其他手段,比如擴大資產負債表,或者進行其他公開市場操作,這些對于美國投資者的影響非常大,他們以前一直覺得,只要市場有危機,有風險,美聯儲肯定會出來救市,而現在大家都意識到美聯儲的空間其實并不大,所以市場投資者對未來的美股還是比較擔憂的。

    這次疫情,貨幣政策沒有辦法對供給側和需求側起到太大的幫助。大家如果都待在家里不出門,不購物,也不會影響大家的消費狀態。所以如果想要緩解疫情對經濟的打擊,主要還得靠財政手段。

    美國自從特朗普就任總統之后,黨內斗爭非常嚴重,民主黨和共和黨基本上是無法達成非常大的協議。像之前特朗普說,他要采取類似降低工資稅的措施,我是持比較懷疑的態度,因為我覺得民主黨人不會支持,因為這樣一來就會幫助美國的經濟快速復蘇,從而有利于特朗普在11月的總統大選。

    所以說無論從貨幣角度,還是從財政角度來說美國的空間都不是太大,對經濟的幫助還是比較有限的。

    再從疫情控制的角度來說,比如說給武漢封城,給整個湖北省封閉,讓其他省份的人員都盡量在家。這種動員能力,在美國是很難實現的。

    因為首先各個州政府有自己的決定權,并不一定要聽從中央指揮,第二是和病毒比起來,政黨更加重視經濟以及整體社會穩定對大選帶來的影響。

    《前行者》:您認為目前這種情況下,特朗普政府能做的是什么?

    岳源:特朗普現在主要能做的有兩方面,一方面是在貨幣政策上通過對鮑威爾和美聯儲不斷施壓,讓他們對市場進行更多的扶植,來達成更多的貨幣寬松。

    另外一點就是在財政政策上,和民主黨人不斷溝通以達成一個非常好的協議,從而在財政手段上能夠對整體美國經濟進行一個大幅度的刺激。

    (圖片來源于網絡)

    04 恐慌還是危機?美國金融市場需要政府托底

    《前行者》:現在很多人覺得無論是恐慌情緒,還是市場大跌都讓人想起2008年的金融危機,您認為現在到底是恐慌還是危機?

    岳源:我覺得這里面很大的不確定性還是疫情會如何發展,如果能夠在幾個月內得到控制,我可以說這次下跌只是一個恐慌的體現。

    雖然整體市場、銀行系統、金融系統并沒有到2008年那種脆弱的程度,比如美國銀行還是非常健康的,美國消費者的財務水平還是非常健康的,大背景還是比較好的。

    但如果疫情超出人們控制的范圍,比如說美國有好幾個月接連對全境進行大幅度封鎖,那可能美國今年第一季度,第二季度GDP增長都會處于一個衰退的空間。這樣一來對美國經濟整體影響是非常大的。

    尤其是美國一些企業,在過去幾年貨幣寬松的大環境下,他們把自己的債務水平提升到了一個非常高的水平,如果連續幾個月疫情得不到控制,大家不出去消費,那這些企業有可能會發生財務危機,比如一些企業破產,或信用等級大幅度調低。

    可能不會像2008年那樣,但也會有一兩個季度,兩三個季度的打擊。

    《前行者》:您認為現在市場的悲觀情緒有沒有可能在一段時間內,被市場主動消化?

    岳源:金融市場的穩定還是需要美國政府出面的,如果美國政府采取財政措施,能夠很明確給市場托底,比如大幅的減稅,通過一些政府機構,比如小企業貸款機構給小企業托底,那應該比較能夠穩定市場。

    (圖片來源于網絡)

    05中國是最安全的投資標地,美國金融從業者面臨失業風險

    《前行者》:在現在這樣不確定的情況下,您認為哪些類型資產可以有較強的“免疫力”?

    岳源:全球現在最安全的地區就是中國,因為中國疫情已經得到非常有效的控制,可以說風險基本上消退了,接下來主要的風險就是從外部輸入的風險。

    從整體疫情控制角度來說,中國是全球所有國家里面做的最好的。尤其在美股下跌的時候,中國的股市非常穩定,體現出大家對國家充分的信心。所以相對放眼全球各大市場,我覺得中國還是比較穩健的標地。

    對穩健投資者來說,中國債市現在是一個非常好的選擇,因為在全球其他央行不斷降息的大背景下,各國的債券利率都達到歷史新低,中國的債券利率相對于別的國家來說,還是非常高。

    疫情對世界各國經濟的影響不同,中國經濟現在基本上處于一個復蘇階段,別的國家的經濟還處于下滑。所以從經濟的角度來說,中國貨幣和債券市場會得到一個比較好的支持。

    另外黃金會是一個中長期比較好的投資標地。

    《前行者》:您認為后期的市場發展我們主要需要關注經濟層面哪些消息?

    岳源:對于中國投資者來說,主要關注的應該是中國政府對于受損企業會出臺哪些幫助措施,另外由于全球經濟以及全球需求受影響,這對于中國出口方面會帶來什么影響,這可能是中國未來一段時間內經濟最大的不確定性,以及投資者最需要關注的地方。

    《前行者》:今年對于像您一樣的金融機構的工作人員來說,是比較困難的一年嗎?

    岳源:從目前來說是的,如果下半年不發生反彈,整體今年金融從業人員可能大部分人的收入會受到很大影響,所以大家會比較擔心自己的收入,甚至有些人要考慮失業。

    疫情對于市場的影響還是漸進的,所以很多企業沒有來得及進行人員調整。但是大家可以想像,幾乎可以肯定一些企業在未來,在下半年可能要對人員進行比較大幅度的調整。

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